Las acciones de Space Exploration Technologies Corp. cayeron más del 8% en las últimas operaciones de hoy después de que la nueva compañía pública venciera a Wall Street en ingresos y ganancias en su segundo trimestre y revelara un gasto de capital de miles de millones de dólares por encima de lo que los analistas habían modelado.
Fue el primer informe trimestral de SpaceX desde su oferta pública inicial de junio, el más grande registrado.
Para el trimestre que finalizó el 30 de junio, SpaceX informó una pérdida neta de nueve centavos por acción sobre ingresos de 7,81 mil millones de dólares, un 92% más que los 4,07 mil millones de dólares del año anterior. Los analistas esperaban una pérdida de 26 centavos por acción sobre unos ingresos de 6.930 millones de dólares. Sobre una base no ajustada, la pérdida neta llegó a 541 millones de dólares, una reducción desde los 1.010 millones de dólares, o 34 centavos por acción, en el mismo trimestre del año pasado.
Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización aumentaron un 191 % a 3540 millones de dólares. Las pérdidas operativas ascendieron a 143 millones de dólares, frente a 970 millones de dólares hace un año.
El gasto de capital fue la cifra que movió el stock. SpaceX gastó 18.370 millones de dólares en el trimestre, más de seis veces los 2.830 millones de dólares que gastó un año antes y muy por delante de los aproximadamente 13.000 millones de dólares que los analistas habían previsto. El segmento de inteligencia artificial, construido sobre el negocio xAI que SpaceX absorbió en febrero, representó 15.830 millones de dólares.
SpaceX no dio ninguna orientación en su publicación de resultados.
La conectividad, el segmento que alberga a Starlink, sigue siendo el motor de ganancias. Los ingresos aumentaron un 66% a 4.290 millones de dólares y los ingresos de las operaciones aumentaron un 79% a 1.660 millones de dólares. Starlink finalizó junio con 12 millones de suscriptores, el doble que el año anterior y 1,7 millones más que en marzo. El ingreso promedio por usuario se mantuvo en $66 por mes, en comparación con $85.
Las ventas de empresas y gobiernos se duplicaron con creces, alcanzando los 1.810 millones de dólares. SpaceX firmó un importante acuerdo con American Airlines Group Inc. durante el trimestre y activó el servicio en Southwest, Virgin Atlantic, Iberia y Aer Lingus. Starshield, su red segura para clientes gubernamentales, obtuvo más de 6.000 millones de dólares en contratos multianuales en Estados Unidos, en su mayoría de dos adjudicaciones de la Fuerza Espacial para comunicaciones en órbita terrestre baja y constelaciones de detección. La Comisión Federal de Comunicaciones también aprobó la transferencia de licencias de EchoStar Corp. que cubren 65 MHz del espectro estadounidense.
El crecimiento fue más rápido en IA. Los ingresos allí aumentaron un 247% a 2.560 millones de dólares. Los acuerdos de servicios en la nube firmados durante el trimestre suponen 14.100 millones de dólares en ventas contratadas y generaron 1.600 millones de dólares de ingresos del segmento. La capacidad informática alcanzó los 1,4 gigavatios, frente a los 0,4 gigavatios del año anterior, mientras continuaban los trabajos en el centro de datos Colossus II. El segmento aún perdió $1,260 millones de dólares en la línea operativa, aunque el EBITDA ajustado se volvió positivo en $1,150 millones de dólares.
SpaceX acordó durante el trimestre adquirir Anysphere Inc., el fabricante de la herramienta de codificación Cursor, por 60 mil millones de dólares, un acuerdo que espera cerrar en el tercer trimestre. Grok 4.5, su modelo más grande, se envió en julio.
El espacio, el negocio original, es ahora el más pequeño de los tres segmentos. Los ingresos aumentaron un 29% a 962 millones de dólares en 38 lanzamientos, 10 de ellos para clientes externos. La pérdida operativa se amplió a 542 millones de dólares a medida que aumentó el gasto de Starship, y la investigación y el desarrollo solo en la unidad alcanzaron los 1.080 millones de dólares. SpaceX voló la primera misión suborbital de Starship V3 en mayo y completó el vuelo 13 en julio, desplegando 20 satélites V3 de producción y volviendo a encender un motor Raptor en el espacio.
“El crecimiento de los ingresos se aceleró en todos nuestros segmentos de negocios y logramos un fuerte apalancamiento operativo, con una expansión significativa del margen liderada por nuestros nuevos acuerdos de computación de IA”, dijo el director financiero Bret Johnsen en la publicación de resultados de la compañía.
El balance general está en orden. SpaceX cerró el trimestre con 100 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, ayudados por alrededor de 85,7 mil millones de dólares en ingresos netos de IPO y una venta de bonos de 25 mil millones de dólares que cerró el 26 de junio. La cartera de pedidos se situó en 47,5 mil millones de dólares.
El tiempo agudiza la presión. El jueves expira un bloqueo que cubre cientos de millones de acciones de información privilegiada. Las acciones de SpaceX han bajado alrededor de un 16 % desde su cierre del primer día y más de un 40 % desde el pico que alcanzaron cuatro días después de cotizar en bolsa, aunque subieron alrededor de un 10 % en la sesión regular de hoy antes del informe.
No todo el mundo interpreta la liquidación como un veredicto sobre el negocio.Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, que califica las acciones como sobreponderadas, argumentó la semana pasada que el sentimiento bajista se ha adelantado a los fundamentos que describió como "prácticamente sin cambios" y dijo que la compañía está "en una posición única en lanzamiento, conectividad e inteligencia artificial". El analista de Morningstar, Nicolas Owens, tomó el otro lado del desbloqueo y dijo que es probable que la mayoría de las acciones gratuitas lleguen al mercado dado el tiempo que las poseyeron los primeros tenedores y lo poco que pagaron.
